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LME11月8日金属综述锌价跨市套利机会来临


2022年01月21日

LME 11月8日金属综述,锌价 跨市套利机会来临

伦敦11月8日消息,伦敦金属交易所(LME)指标期铝周五自近两个月来最高位回落,因分析师警告称,生产商正在观望,准备进行对冲。

期铝在过去两周上涨6%,主要原因是看跌的投资者回补空头仓位。

但有分析师预计,明年全球铝市将转为供应过剩中国机械网okmao.com。

伦敦时间11月8日17:00(北京时间11月9日01:00),三个月期铝收跌0.3%或5.5美元,报每吨1,807.50美元,稍早触及9月12日以来最高位每吨1,822美元。

麦格理驻伦敦大宗商品策略师Marcus Garvey表示,“我认为铝是否会在目前的水平进—步上涨很值得怀疑。没有任何迹象表明基本面正在改善。铝市未来会遇到的一个问题是生产者对冲开始再次在市场出现。从获利方面来考量,鉴于今年以来铝价下跌的幅度来说,这是一个不错的开始进行对冲的水平。”

该分析师补充称,美元指数攀升至逾三周高位,也将鼓励生产商卖出远期合约。

三个月期铜下跌0.9%或50美元,报每吨5,924美元,周四触及逾三个月高位。

Marcus Garvey称,“铜价要在创新高后站稳......就需要确认昨天宣布的一些消息真的会实现。”

有关中美贸易磋商消息混杂,令人担心两国签订协议的前景。

在11月7日举行的新闻发布会上,商务部新闻发言人高峰对外透露说,过去两周中美双方牵头人就妥善解决各自核心关切,进行了认真、建设性的讨论,同意随协议进展,分阶段取消加征关税。

高峰说,如果(中美)双方达成第一阶段协议,应当根据协议内容,同步等比率取消已加征关税,这是达成协议的重要条件。高峰表示,中方对于关税问题的立场是一贯的明确的,贸易战由加征关税而起,也应由取消加征关税而止。至于第一阶段取消多少,可以根据第一阶段协议的内容来商定。

在中国公布疲弱的铜进口数据之后,对于铜需求下降的担忧也施压价格。

中国海关周五公布的数据示,中国10月铜进口量环比减少3.1%,因制造业生产降温导致需求迟滞;铝出口量降至八个月低点。

海关总署公布,10月未锻轧铜及铜材进口量为43.1万吨。该水平低于9月的44.5万吨,但较去年同期的42.3万吨增加1.9%

智利国家铜业委员会(Cochleo)周四公布的数据显示,智利国有、全球最大的铜产商Codelco今年9月铜产量为145,300吨,同比增加7.5%,尽管年初以来该公司铜产出仍低于上年同期水平。

上海期货交易所周五公布的数据显示,其镍库存较前一周增加12%,至30,831吨,为截至2018年6月1日该周以来的最高水平,而铅库存同期猛增34.7%,至10周高点。

三个月期铅下跌0.3%或6美元,收于每吨2,107美元,盘中触及10月2日以来最低每吨2,084美元

三个月期锌下跌0.1%或3美元,报每吨2,482美元。

三个月期镍下跌0.1%或10美元,收报每吨16,190美元,在触及8月28日以来最低15,845美元后缩减跌幅。

三个月期锡上涨0.8%或125美元,报每吨16,700美元。

印尼贸易部周五公布的数据显示,印尼10月份精炼锡出口同比增长14%。

数据显示,上月出口5,816.08吨精炼锡,高于去年同期的5,109.23吨。

截至11月5日,沪锌全年下跌9.1%。伦锌库存已处于历史低点,沪锌经历年初的历史低点后大幅上涨至12.4万吨的水平,随后下跌至目前6.2万吨的水平。从基本面看,供求仍处于矿松炼紧格局,矿松态势仍需一段时间才能传导到精炼锌端。

10月31日美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点,将联邦利率维持在1.5%—1.75%,符合市场预期。美国国债收益率全面下行,市场对美国经济的预期更为悲观,市场普遍认为美国经济下行压力依然较大。

我国9月GDP同比增长7.21%,前值为7.63%。9月M2同比增加8.4%,前值为8.2%;M1同比增加3.4%,与前值持平。M1与M2差值环比回升,显示出投资偏显著改善。9月,人民币贷款增加1.69万亿元,同比多增3069亿元,环比多增4800亿元。9月份社会融资规模累计同比增加21.89%,增速环比减少0.58%。

在全球经济普遍下行的格局下,锌价整体走势偏弱,处于振荡下行通道。从基本面来看,以嘉能可为代表的锌精矿企业自2016年减产以来,锌精矿过剩格局开始反转,导致2017年供给缺口达57.4万吨。其后,锌价上涨,锌矿企业复产。2019年,矿山进入复产爬坡阶段,锌精矿供应相对宽松。

目前精炼锌加工费仍处于自2018年中开始的上升通道中,加工费维持高位。国内锌精矿加工费主流成交于6250—6650元/吨,进口锌精矿加工费主流报价于260—280美元/干吨左右,高利润刺激精炼锌企业大量开工。但据国际铅锌研究小组ILZSG的统计数据,全球精炼锌缺口从今年1月的2.8万吨扩大至8月的19.3万吨。目前市场处于矿松,精炼锌弱平衡的格局中。从期限结构来看,伦锌呈back结构,沪锌呈小contango结构,说明伦市目前看淡中期锌价,沪市普遍认为目前锌价已经见底,中期有望回升。

9月我国乘用车销量累计同比减少11.65%,自2018年10月以来,乘用车销量累计同比均为负值。我国9月份商用车销量累计同比减少3.37%。自2019年5月以来,商用车销量累计同比为负值。总体看淡2019年来自汽车端的消费。

房地产方面,上周百城土地成交面积同比-70.3%,环比-35.7%。本周百城土地供给1521万方,同比-48.1%,环比-26.9%;成交建面1024万方,同比-70.3%,环比-35.7%。“金九银十”后销售环比下滑,土地成交持续回落,短期看淡房地产需求。

自10月10日以来,伦锌价格一路走高。海外锌库存不断创出历史新低,累库不及预期,对锌价形成一定的支撑。加之10月Vedanta宣布关闭Scorption锌冶炼厂约6个月,影响大约4万吨锌锭产能。减产消息对锌价短期看好。

国内方面,由于对下游需求普遍不看好,而矿供给宽松,导致市场普遍看空锌价。而人民币汇率自2019年8月8日以来,一直保持在7以上的高位,使得锌进口成本一直居高不下。目前锌市内外比价已经到达历史极低点7.35,进口亏损已超2500元/吨。多沪锌空伦锌做多比价进行跨市场套利有一定的盈利空间。

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