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航运衍生品未来发展将加快航运船舶唐山

唐山
2022年11月18日

导读：过去两年大宗商品市场进入熊市，传统企业运营思维的弊端愈发明显，利用国内现有煤炭期货以及运价衍生品保值显得非常重要。以往船运企业长租、包租等运价避险方式已经不适应当前行业发展，而投入资金小、操作简便、可灵活调整的远期运价协议(FFA)等航运衍生品会得到更快的发展。

国家安监总局国际交流合作中心与上海航运运价交易有限公司共同组织的煤炭行业航运及金融风险管理研讨会在上海召开。

有煤炭企业代表在会上表示，过去两年大宗商品市场进入熊市，传统企业运营思维的弊端愈发明显，利用国内现有煤炭期货以及运价衍生品保值显得非常重要。

早在2013年9月27日，国务院就发布了《中国（上海）自由贸易试验区总体方案》，在推进贸易方式转变，提升国际航运服务能级的工作要求中，明确指出了要积极发展航运金融、国际船舶运输、国际船舶管理、国际航运经纪等产业。加快发展航运运价指数衍生品交易业务。完善监管制度，防范航运金融风险，加强远期运价监管。支持上海开展中国进口干散货、原油等大宗散货运价指数的编制和发布工作。

据了解，煤炭工业在我国国民经济中占据着长期而稳固的重要地位，我国煤炭产量已超过36亿吨，居世界首位。与国计民生紧密相连的北煤南运通道年海运量超过6.5亿吨，海运对于电力、建材、冶金、化工等用煤产业具有举足轻重的影响。沿海煤炭运价衍生品不但为相关行业企业提供了保值避险和价格发现的功能，同时，也通过电力用煤情况，反映了我国东南部地区的经济发展状况，具有较强的金融属性。

南北航线煤炭运力衍生品有利于健全煤炭运输价格形成机制，为煤炭的贸易、消费和运输企业提供更贴近市场的避险工具，促进企业的稳健经营；同时有利于进一步完善航运运价衍生品的品种体系，为今后上市更多的交易品种积累经验。

据SSEFC副总裁吴笛介绍，南北线煤炭运力衍生品合同主要特点是创新的运力实物交割，这是全球航运衍生品领域以实际运力交割的衍生品合同，满足交割条件的买（货）卖（船）双方将在合同到期后按相应的交割手续进行交割，双方按约定分别交付货物和船舶，完成实际运输合同。

通过这种方式，以套期保值为目的的交易双方将不必担心到期交割时，即期市场无法找到船与货的问题。可以实现期现价格的收敛。进入交割月之后，衍生品市场的远期价格无缝过渡到现货市场的即期价格，进行实物交割的企业可以实现的套期保值，使该类企业消除了基差变动风险。

吴笛表示，伴随着运力交割合同的上市，相关规则也同步更新。交割细则对交割条件、交割流程、交割方式、违约处理等方面进行了详细的约定，确保了交割过程的顺利进行，降低了违约的可能，保护了各方的利益。

另外，上海航运运价交易有限公司副总裁王东生认为，以往船运企业长租、包租等运价避险方式已经不适应当前行业发展，而投入资金小、操作简便、可灵活调整的远期运价协议(FFA)等航运衍生品会得到更快的发展，航运企业避险手段也将进一步丰富。